電子元件分為被動元件和主動元件，今天我們主要講被動元件國內外巨頭企業的發展之道，日本被動元件在世界處于地位，我國被動元件企業目前以低端產品為主，但也涌現了一批優質的被動元件廠商。

村田制作所：全球被動元件霸主

村田制作所成立于1944年，是全球的電子元器件制造商，陶瓷電容器是其主力商品，陶瓷濾波器、高頻零件、感應器等產品均在世界具有領導地位。下游智能手機、電子產品的快速發展提供了良好商機，并順利進入蘋果產業鏈。

2017年實現營收13718.42億日元，同比增長20.81%，實現凈利潤1460.86億日元。其中被動元件營收67.4億美元，約占總營收的52.3%，占全球市場份額約20%，是名副其實的世界霸主，目前已成為MLCC、電感全球大廠商。

公司初建時，公司生產產品主要用于超外差式收音機的氧化鈦陶瓷電容器，正由于二戰剛結束，收音機是的娛樂和信息來源。到1955年借晶體收音機的出現，公司的陶瓷濾波器、陶瓷電容器有了極大的市場需求，到90年代，天線共用器GIGAFIL的研發，為數字移動電話進入小型化、多功能化帶來了巨大貢獻。1988年開始相繼在泰國、中國等國家或地區設立生產和銷售公司，走上全球性生產銷售之路，時至今日，已成為一家全球性的公司。

自MLCC出現，村田一直保持世界的地位，是世界大MLCC廠商，占龍頭地位，全球市占率從未低于20%，在市場，市占率更高，2016年開始公司將重心轉移至車用、IOT等MLCC市場。村田陶瓷電容以及MLCC成功的主要有三個因素：

一、持續的創新動力，不斷推廣新品和開拓新市場。

二、注重掌握上游材料源頭和核心環節，涉及材料技術、預處理技術、產品設計技術和后處理技術等。

三、通過圍繞公司的核心業務進行一系列并購和合作，不斷完善自己的技術和產品線。

太陽誘電：電感和電容雙輪驅動

太陽誘電成立于1950年，是日本被動元件領軍廠商，從電容器起步，不斷致力于電感器、電路模塊、通信器件、能源器件、通信器件等各類電子元器件的研究、開發、生產、銷售。公司的優勢在于以原材料為七點的商品化活動，并向消費電子設備、汽車電子、工業設備、醫療保健和環境能源領域不斷拓展。

目前公司已成為全球第5大電容器廠商、第3大MLCC廠商以及第三大電感供應商，占比分別達6%、13%、13%。2017年實現營收、凈利潤分別達2307億日元、54.28億日元。自1950年創立以來，公司產品創新不斷，2004年研發高頻、0603尺寸的多層片式電感器獲得世界的電感值，2006年首創批量生產突破性EMOIN嵌入式多層通信基板；2017年研發世界上小的高頻多層陶瓷電容器等等，研發所的產品都獲得了新突破性進展，既提升了競爭力又奠定了公司的長期發展的基礎。公司70年來，既做到了高可靠性產品的大眾化，又秉承“精細”與“”的企業性格。

目前公司產品較多利用于通信領域，汽車電子領域占比24%，但2013-2017年CAGR達34%，是發展快的領域，公司積極開發適用于電容器產品為汽車產業、產業機器、保健市場等行業開展可靠而優異的產品業務。

羅姆（ROHM）：工匠精神、專注主業

羅姆株式會社是全球知名的半導體、電子零部件廠商之一，1558年以生產電阻器起家，1967年逐步步入晶體管、二極管、IC等半導體領域，1971年，羅姆成為家進入美國硅谷的日本企業，經過半個多世紀的發展，汽車電子IC躍居全球前十、電阻器全球前三、公司擁有眾多高品質產品，在功率器件、傳感器和晶體管等方面在市場上都具有一定的地位。

羅姆半導體2018財年實現營收、凈利潤分別為3971.06億日元、372.49億日元，同比增長分別為12.81%、40.92%，挽回前幾年業績下滑趨勢，近十年毛利率一直保持在34%左右。2018財年銷售凈利率為9.38%，較2017財年提升1.88%。

在電阻領域一直保持全球的研發實力，1976年研發出世界上早的矩形貼片電阻，之后不斷陸續開發耐高壓、超低阻值、抗浪涌、大功率貼片電阻，2014年開發世界小級別貼片電阻器SMR003,并實現量產，目前公司正向更小的SMR002片式電阻方向研發，以期不斷創新帶領電阻行業發展。羅姆堅持技術引領行業發展，網羅技術人員進行新產品的設計與開發，研發世界開發出雙溝槽結構SIC-MOSFET降低耗損產品并實現量產，比SIC-IGBT降低73%，為貫徹企業“質量”的企業方針，還在全球設立10個QA中心。

京瓷：全球電子陶瓷

京瓷株式會社成立于1959年，從事精密陶瓷零部件、半導體零部件、電子元器件等業務，目前已發展成為全球規模大的陷阱陶瓷供應商。1972年開發大規模集成電路用陶瓷多層封裝開始，便一直引領新材料革命，具公司提供200多兆陶瓷材料，有高純、超細、高性能陶瓷粉體制造技術和工藝，公司產品具有高強度、高生物相容性、耐用性等特征，極大推動了工業、半導體、醫療設備、電子、環保等行業的發展。

2018財年，公司營收142.34億美元，歸母凈利潤7.38億美元，于1972年、1980年分別在東京、紐約證券交易所上市。零部件業務、設備及系統業務、其他業務是公司三大類主營業務，其中電子元器件、半導體零部件等零部件業務占比為53.9%，近年來公司產品不斷更新換代升級，并研發了很多關于消費、汽車電子、5G領域的新品，有望搶占更多相關市場份額。

京瓷的崛起可以歸因于兩個方面：

一方面是公司構筑的技術護城河和多元化擴張的經營戰略。20世紀60年代開始生產精密陶瓷，較早掌握陶瓷核心技術，并通過外延并購不斷整合產業鏈技術和客戶資源拓展業務，完成從材料到器件的垂直一體化布局，并進行全球化市場布局。

另一方面，日本國內政策支持以及國際市場環境也給企業帶來了重大發展機遇。20世紀60、70年代，日本政府改革進口關稅結構，設立進口貿易壁壘，保護本國企業促成長，公司乘行業快速發展的東風迅速崛起。二戰之后歐洲遭受嚴重破壞，而美國電子產品市場需求巨大，給公司發展帶來了巨大的機遇。

中國較具有競爭力的電子元件企業

三環集團：國內的陶瓷電容企業

三環集團創立于1992年，是全國大的先進技術陶瓷、電子元件生產基地之一，以先進陶瓷技術為基礎，產品覆蓋光通信、電子、機械、電工、節能環保和新能源等應用領域，連續29年入選中國電子元件百強企業，集材料、產品、裝備研發與制造為一體，垂直一體化經營競爭力強。

2017年公司營業、鬼母凈利潤分別31.3億元、10.03億元，2018Q1增速高達19%，公司毛利率逐年提升，2018Q1已超50%，處于業內水平，凈利率約31%。

法拉電子：國內大的薄膜電容制造商

法拉電子創立于1955年，50余年一直專注于薄膜電容器的研發、生產、銷售，技術實力雄厚處于行業水平，是目前國內大的薄膜電容器制造商，也是世界前五的薄膜電容器制造商。

2017年公司營收、歸母凈利潤分別達16.98億元、3.94億元，同比增長分別達11.06%、4.18%。傳統家電及照明市場、新能源汽車、風力和光伏電三大領域是其收入占比較大的領域，占比分別為69%、11%、20%。薄膜電容應用于新能源汽車將成為趨勢，薄膜電容器還廣泛應用于電動汽車的電池、電機、電控等，公司與國際技術保持同步，每年至少有3款新品成功推向市場。

艾華集團:全球中照明領域市占率高

艾華集團成立于1985年，是一家以設計、開發、制造以及銷售鋁電解電容器為核心，集電極箔與設備制造于一體的科技型企業，擁有“腐蝕箔+化成箔+電解液+專用設備+鋁電解電容”的完整產業鏈，而腐蝕箔+化成箔是電極箔制造的核心技術，電極箔工業的好壞決定鋁電解電容的性能和技術能力，艾華集團的鋁電解電容器處于國內水平。

公司注重技術與人才的引進，技術方面不斷開拓創新，尋求技術與世界先進技術同比，公司在全球中節能照明領域市占率全球，超過60%的市場份額，公司產品主要應用與節能照明、工業設備、逆變器、消費電子等領域。

順絡電子：國家重點計劃項目承擔企業

順絡電子成立于2000年，是國家高新技術企業、國家重點“火炬”計劃和國家“863”計劃項目承擔企業。公司產品廣泛應用于通訊、消費類電子、汽車電子等領域。目前已獲得世界前三大汽車電子廠商體系認證和產品認證，并獲得合格供應商資格。2017年營業收入19.88億元，扣非歸母凈利潤為2.46億元。

秉持產品開發和市場開拓雙驅動機制，雙管企業，公司提前布局超微型視頻電感、汽車用變壓器等，注重新品研發，收購生產高性能陶瓷材料企業，整合上游資源，推進產品之間的模塊化整合。

從上述所看，行業巨頭之所以能夠持續發展，都非常重視技術的創新與研發，而且日本被動電子元件巨頭企業都開始轉向領域。中國被動電子元件企業借鑒日本巨頭發展之路的同時，也要擁有自己的核心技術，才能實現自主可控。